◇不動産株が軒並み高騰しているわけは

　三井不動産、三菱地所など大手の不動産株が、人気になっています。もう一度、バブルが到来するとは思えませんが、どんな理由があって上がっているのでしょうか？

◆本日の指南◆

　確かに、不動産株は、大手から中小にいたるまで、ここ大きく値上がりしています。三井不、地所などは上場来高値を更新するほどです。

　では、なぜ、こうも高いのでしょうか。いくつか理由をあげてみましょう。まず、収益が大きく改善していることです。大手などは今期史上最高利益更新の見込みにあります。これまで不動産各社は、保有不動産の値上がり益に依存する体質でしたが、いまは、収益還元法つまり賃料をもとに不動産を再評価する基準に改め、利回り採算で収益をあげるビジネスモデルに変えています。したがって、きわめて安定した収益を確保できるようになりました。

　ふたつには、とはいえ景気回復も6年目に入り、デフレからの脱却が鮮明になり、さすがに土地価格もジリ高となってきました。とくに大都市圏への人口流入が著しく、マンション需要も急拡大しています。つまり値上がり益も期待できるようになりました。

　みっつ目には、デフレ脱却にくわえて、団塊ジュニアの住宅需要が駆け込み的に活発化してきたこともあげられます。よっつ目は、不動産投資信託（ＲＥＩＴ）の人気化です。高利回りにひかれて、カネ余りで運用先に悩む資金がこの市場に参入してきたことも人気材料となっています。

　最後に、なんといっても、外資、国内投資家が貯蓄から投資へ、といったスローガンに乗って、株式市場に参入、このため株価が大きく上昇していることが背景にあります。おそらく、この分では、土地の公示価格が発表になる３月までは不動産株人気は続くのではないでしょうか。